过去几个月来，黄金价格屡创新高，点燃了不少投资者的热情。金融机构也不断提高对黄金价格的预测，进一步推动「囤金热」。然而，经济学专家提醒，金价暴涨受诸多因素影响，可能存在投机性，投资者应谨慎考虑进场。
「黄金如钻石般闪耀」，花旗银行商品分析团队在15日发布的报告中这样描述道。根据花旗的预测，金价在未来6至18个月内可望冲上每英两3000美元。 同样看涨的机构还包括高盛（2700美元）、美国银行（3000美元）、瑞银（4000美元）。
黄金价格为何一路攀升？洛杉矶加大安德森预测中心（UCLA Anderson Forecast）的经济学家俞伟雄（William Yu）指出，商品(Commodity)价格的涨跌与供需有关。从黄金的供给面来说，过去10年黄金的生产成本并没有明显增加，表明此轮黄金价格上涨主要受需求面影响。数据显示，本轮黄金需求成长的最主要驱动力来自多国中央银行对黄金的增持，尤其是中国——2023年黄金储备增持量第一名。
根据中国央行公布的数据，截至2024年3月末，中国央行黄金储备达7274万盎司，相较2月底的7258万盎司环比增加16万盎司。中国央行自2022年11月打开黄金储备增持以来，至今年3月已连续17个月增持黄金。仅2023一年，中国央行的黄金储备增加了723万盎司。
中国央行为何「囤黄金」？ 俞伟雄分析，中国大量增持黄金的主因可能是对国际局势的战略考量。俄乌战争爆发后，西方国家为制裁俄罗斯，冻结了该国持有的大量外汇存底（foreign exchange reserves）资产，这引起了中国政府的警惕。中国因长期贸易顺差而持有的大量外汇存底，使其容易面临国际金融制裁的威胁，因此中国央行过去一年多来，持续将手中的外汇存底转换成黄金，以提升自身金融系统的独立性。其实不单是中国，其他国家也可能因同样的顾虑，增持黄金。
此外，对美国降息的预期和通膨压力的增加也可能促使投资者寻求对冲工具，进一步推动黄金价格的上涨。根据花旗最新分析，近月黄金价格上涨主要由基金资金的流入推动，一些基金经理正在跟进中国央行及消费者对黄金的需求。此外，若联准会打开降息周期并延续至2025年，将为黄金投资需求带来进一步动能。
「当美国实行货币宽松、利率降低时，全球的准货币或储值工具的价格就会上涨。」俞伟雄解释道，因为黄金以美元计价，其价格与美元的强弱有关，当美元走强时，金价通常会走低，反之亦然。而美元的价值，受货币供应和利率的影响。比如，2020年美国实行货币宽松后，金价飙升；2022年美国开始升息、美元走强时，金价大跌。
不过，俞伟雄并不建议投资黄金，「黄金价格上涨可能存在投机因素，投资者需谨慎考虑。」他指出，黄金是商品的一种，本身流通性很低，其价格受到市场供需和投机行为的影响，因此长期增值潜能存疑。尽管投资黄金的风险不及比特币，但金价一直也是上下波动，未来走势难以判断，需求端也可能随时发生变化。
随着黄金价格屡创新高，民众的对买黄金热情愈发高涨。富国银行（Wells Fargo）分析师9日在给客户的报告中估计，好市多的黄金销售营收每月达1亿至2亿元。为维持黄金库存，Costco自去年开售以来，一直实行限购政策。Costco最新规定，每位会员只能进行一次交易，最多购买五条。
