世上最大的两个经济体陷入技术性衰退。二月中日本和英国都报告国内生产毛额(GDP)连续第二季出现负成长，符合广泛认可的衰退定义。
全球最大经济体美国会成为下一个吗？离得还远得很呢。
瑞银全球财富管理首席经济学家唐诺文(Paul Donovan)在报告中写道，日本经济萎缩与其人口减少有关。2022年全日本人口减少80万，连续第14年减少。他说，这限制了国家的成长能力，因为这意味着「更少的人制造和消费更少的东西」。
然而，在英国，人口和薪资成长不足以阻止消费者支出下降，而消费者支出是英国经济的主要驱动力之一。
美国情况则截然相反。过去两季经济的GDP成长远高于预期，这在很大程度上得益于强劲的消费支出。
由于5兆美元的疫情纾困资金，美国经济相对于大多数已开发经济体具有优势，这些资金继续支撑家庭财务。另一个优势是对俄罗斯能源的依赖程度较低，这使得它比许多其他国家更不易受到2022年2月乌克兰全面入侵后天然气价格飙升的影响。
但美国一月零售销售数据远低于预期，这代表美国人在经历创纪录的假期后可能会勒紧裤带。
如使如此，劳动市场仍然非常强劲。美国失业率连续24个月维持在4%以下就证明了这一点。
但美国经济可能在美国人不知情的情况下陷入衰退。
这是因为，在一个相对不太出名的八位经济学家团体如此表示之前，经济并未被广泛且正式地视为陷入衰退。
该组织被称为国家经济研究局(NBER)商业周期测定委员会，根据「整个经济体中经济活动的显著下降并持续数月以上」来追溯性地判断衰退的开始。
对于如何才算是衰退并没有什么固定的规则，但它可能包括失业率飙升、收入下降、支出大幅下降或经济负成长率等因素。
但重要的是，GDP连续两季负成长并不完全符合经济衰退的条件。美国在2022年曾经历过这种情况，但NBER委员会并没有宣布经济衰退。
话虽如此，联准会主席鲍尔去年12月对记者表示，自2022年3月联准会开始紧缩周期以来，经济衰退的风险上升。不过，他也表示：「认为经济现在陷入衰退的观点没有什么依据。」
鲍尔补充道，即使经济看来从未如此好过，经济衰退的可能性仍然存在。
这是因为不可预见的经济冲击、像是例如全球大流行，随时都可能发生。
撇开这一点不谈，波士顿顾问集团全球首席经济学家卡森斯勒扎克(Philipp Carlsson-Szlezak)认为美国今年不会陷入衰退； 相反地，他认为「这将是成长缓慢的一年」。
他补充说，「美国经济的韧性植基于基本面优势」，其中主要是劳动市场和美国人的个人财务状况。
虽然他认为这不太可能衰退，但美国经济衰退的潜在途径可能是联准会今年根本不降息。
他表示，由于投资人普遍预期2024年会多次降息，如果事与愿违，可能会严重损害金融市场，进而引发经济衰退。