联准会是否准备好要降息了，左右经济和股市走向。留心本周将发布的两份重要经济报告，大致能判断央行决策者倾向往哪里走，以及市场可能产生的反应。
商务部25日将公布2023年第4季国内生产毛额（GDP）的初估值。道琼访调的经济学家预计，去年最后三个月，美国经济生产的商品和服务总值将增加1.7%，是2022年第2季下降0.6%以来最慢增速。
商务部隔天还会公布12月个人消费支出物价指数（PCE），这是联准会最爱的通膨指针。市场对于剔除波动较大食品和能源后的内核PCE物价，共识预期是月增0.2%，全年成长3%。
降息几率降且降幅减
芝加哥联准银行总裁古斯比周五受访表示，联准会利率路径与秘密会议无关，重点是数据，「如果有明确证据表明，我们走上通膨回归目标的道路，限制性就能放宽」。
根据芝商所的FedWatch Tool，截至26日下午，联准会资金期货市场的交易情况表明，联邦公开市场委员会在1月30-31日会议上降息的可能性几乎为零，这已经不是新鲜事，不过，3月会议降息的几率也从一周前的81%急降至47.2%。交易商也缩减政策宽松的预期，由先前的降息六码减到五码。
市场情绪转变之前，有数据显示12月消费者支出增长0.6%，高于预期，上周初请失业金人数降至2022年9月以来最低。
此外，古斯比的几位同事，包括联准会理事沃勒（Christopher Waller）、纽约联准银行总裁威廉斯（John Williams）和亚特兰大联准银行总裁波斯提克（Raphael Bostic）都发表评论声称，即使升息可能已经完成，至少他们不急于降息。
古斯比说，前头还有好几周的数据，应从长计议，「如果通膨进展迅速超过预期，那么我们必须将之纳入考量以确定限制性」。他特别关注的一个领域是住房通膨。
留心数据和其他因素
12月消费者物价指数显示住房通膨年增6.2%。但其他指针显示不同的情况。根据劳工部最新公布的新租户租金指数（New Tenant Rent Index），住房通膨率未来将走低：2023年第4季比一年前下滑4.6%，比起前一季，降幅更扩大到一倍多。
花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst认为，「近期，通膨数据将配合联准会鸽派计划」。但该集团预估通膨十分顽固，首次降息至少推迟到6月。
有很多因素会改变利率前景：股市持续反弹可能让联准会担心通膨更严重，地缘政治紧张局势升高和经济成长劲道强过预期也会。
Sri-Kumar Global Strategies总裁Komal Sri-Kumar上周六撰写每周市场报告表示：「经济和地缘政治的发展让通膨存在续升的可能性，对短期利率和长期殖利率造成上行压力。联准会接下来是否被迫升息而不是降息？这想法耐人寻味。未来几个月若有更多类似的讨论也别讶异。」