在2023年初的一项普遍预测是，中国疫后重新开放将带来荣景，结果从年底回顾，这成了2023年最糟预测之一。高盛集团的全球货币、汇率和新兴市场策略部门主管表示，他从中学到了两大教训。
高盛在年初时和多家华尔街银行一样，齐声预估2023年中国复苏前景明亮。包括刘劲津（Kinger Lau）在内的高盛策略师预测中国股市今年会大涨15%，带动所有市场水涨船高，有助全球新兴市场缔造亮眼的全年表现。结果陆股不涨反跌，今年来下跌超过15%，许多新兴市场表现差强人意。
高盛全球货币、汇率和新兴市场策略部门主管特瓦迪（Kamakshya Trivedi）受访时表示：「第一个教训是，你要把新兴市场和中国除外的新兴市场分开来看。中国资产与许多其他新兴市场资产相当不具关联性，已经有一段时间了，这在股市和固定收益市场方面都成立。」
他说，第二个教训和广泛新兴市场的韧性有关，即便是在面对「联准会（Fed）激进升息周期、强势美元和中国减缓的情况下。对于新兴市场资产来说，这是一个相当糟糕的环境组合，尽管如此，新兴市场资产的表现仍表现出韧性」。
实际上，不计中国在内，新兴市场股市今年来上涨16%，高于把陆股包含在内的MSIC新兴市场基准指数的4.4%涨幅。陆股经加权后在后一项指数的占比接近30%。
特瓦迪说：「从新兴市场立场来看，最大的失望是中国尽管估值便宜，却仍继续减速，这拖累了新兴市场全年的表现。」
他表示，开发中市场展现出来的韧性，主要靠政策行动支撑，新兴市场央行及早升息、采取先制措施并积极因应即将来临的通膨震撼。
特瓦迪说：「他们比许多已开发市场采取行动，确实带来助益。整体总体环境因素看起来比过去好得多，这对新兴资产是相当有利的。我们预期新兴资产明年会有正的总报酬。」