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    鲍尔参院发言四平八稳 暗暗释出两鸽派信号

    Fed主席鲍尔出席美国联邦参议院的听证会时,发言力求四平八稳、不撼动市场。(欧新社)

    联准会(Fed)主席鲍尔9日出席美国联邦参议院的听证会时,发言力求四平八稳、不撼动市场,却暗暗释出两个鸽派消息,首先是美国「经济不再过热」,劳动市场已「大幅降温」,其次为表明Fed面临「双面风险」,市场解读这是在为9月降息奠定基础。

    鲍尔的书面证词对货币政策立场的评论相当平衡,表明近来通膨数据已显示Fed抗通膨的努力「略有进一步进展」,需要更多良好数据以给予Fed认为通膨能持续降到2%目标值的信心,Fed将「逐次会议」做出利率决策,使每次会议都可能降息,而非未把重大调整决策的可能性集中在少数会议。

    参议员对鲍尔的问题大致集中在降息前景、通膨展望、房市高涨及银行资本规定等四大议题。鲍尔在谈到经济时,表示劳动市场「强劲,但未过热」,最近的数据明确传递出「劳动市况已大幅降温的信号,暗示Fed无意进一步让就业市场减弱。

    鲍尔说,供应面好转与需求降温,正在压低通膨,他在被问到Fed可能太晚降息的坏处时说:「我们非常理解我们现在面临(太快降息与太晚降息的)双面风险」,「我们希望看到更多良好的通膨数据,也希望继续看到强劲的劳动市场」。经济学家认为,鲍尔的论调与过去几年只强调通膨风险的基调有所转变,暗示更加重视劳动市场发展。

    他重申,下次利率调整不太可能是升息,在被问到何时会降息时,直接回答「我不会给予任何关于未来行动时机的任何信号」,Fed决策官员必须看到更多良好的通膨数据,「就这样」,但劳动市场意外减弱,也可能是降息的根据之一。

    彭博经济学家指出,鲍尔的发言没有新意,借由强调Fed双重职责的重要性,保留了9月降息的可能性,但又未完全承诺。Evercore ISI副董事长古哈认为,鲍尔对于风险平衡立场的改变偏向鸽派,持续为9月降息奠基

    此外,鲍尔坦承,房市供应已更为紧俏,房价上涨已降低可负担程度,但扩增房屋供应并非Fed的职责,比较是由国会与州议会决定。

    他也罕见在书命证词提到央行独立性,并表示决策独立性是「必要的」,他也回避评论若前总统川普重返白宫,关税政策对通膨的影响,也不愿评论「拜登经济学」的影响。

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