在过去低息时代，人们借钱购买一件家具实际上是让人赚钱的。（明报图片）
对于很多加拿大人来说，实际利率的定义是难以理解的，但根据加拿大在中央银行业务方面的顶尖专家威廉森(Stephen Williamson)的说法，实际利率与名义利率之间的差异，对消费者、储户和借款人均产生了重大的影响。
威廉森以苹果为例来解释实际利率的定义，他说：「我在今年借了一个苹果，我在一年后还你一个苹果，这就是实际利率为零。」
鉴于利率在去年秋季如此之低，假设人们以大约3%的利率来借钱购买一件家具，实际上是让人们赚钱的。威廉森以苹果为例说，这相当于现在借一个苹果，然后在咬了一口后将之归还。
他指出，这正是加拿大人在过往做的，以低利率借款，推动房屋价格到天文数字的高点，导致加拿大人的消费者债务达到世界领先的水平。但这一情况是不会长久的且不再持续。
正如央行副行长博德利在本周三所解释的，加拿大央行在过往接近30年来，不必担心通胀。中国的对外开放、全球化、婴儿潮一代庞大的储蓄率以及日益加剧的不平等，允许富人投资而不是花费，意味著到2018年的实际利率已下跌至负数。
然而，归咎于包括新冠疫情和俄罗斯入侵乌克兰等在内的一系列危机，通胀水平突然攀升至超过加拿大央行设定的2%的目标范围。
博德利还指出，实际利率在现时的攀升是因为短期的影响，预期在经济的长期发展中属于短暂而痛苦的波动。但他警告说，一旦通胀得到控制，无法确定实际利率将返回到零。
相反，鉴于婴儿潮一代在退休后花费他们的积蓄，中国的人口增长放缓，由气候变化和人工智能革新推动的企业寻找更多的投资，全球的储蓄将减少，从而推动长期的实际利率更高。
