中国生物科技的尴尬:药在中国卖 钱在美国硅谷银行

3月13日一大早,卡在生死“48小时”的边界,美国财政部、美联储和联邦存款保险公司发布联合声明:将提供贷款解决硅谷银行(SVB)问题,自美国时间3月13日开始,储户可以从硅谷银行中支取资金,银行破产导致的任何损失“都不会由纳税人承担”。

3月10日,美国最大科技创业银行硅谷银行倒闭案引起轩然大波,成为金融危机以来全球第二大商业银行破产案。

据称,美国近半数的科技互联网企业和Biotech公司都与硅谷银行有业务联系。因宏观经济环境以及投资决策问题,硅谷银行资不抵债,终致系统性影响。

据尽调机构CastleHall从美国证券交易委员会备案文件中摘录的名单,不少专业投资医药的VC、中国背景美元基金,百济神州、康龙化成等国内头部创新药企或CXO企业都与硅谷银行存在业务往来。康龙化成称近50家客户都在使用硅谷银行,公司自身在该行存款少于10%。

市场担忧,破产案会引发风投机构进一步缩减投资。兴业证券研报认为,硅谷银行目前虽有托底,但科技医药公司的资金流动性会受到限制,大量初创企业可能因此“发不出工资”。

这一影响不仅局限在美国,而会是全球性的。

众多国内生物科技企业与之有关

据健识局不完全统计,截至3月13日,百济神州、再鼎医药、云顶新耀等30余家生物医药企业已发布有关硅谷银行事件的声明。大多数企业表示自己在硅谷银行没有存款,或者存款不多,银行倒闭对公司的影响有限。

硅谷银行在Biotech中名气很大,以至于一些八竿子打不着的国内创新药企也不得不出面澄清,如康方生物、信达生物、君实生物等纷纷表示双方也没有任何业务往来。

生物科技企业着急撇清关系,是因为硅谷银行一直是这些初创企业发家路上的虔诚伙伴。

据硅谷银行官方网站披露,2022年受风投企业支持上市的科技和医疗公司中,有44%是自己的客户;银行提供的信贷服务中,科技、生命科学和医疗保健类公司占比达23.3%,仅次于PE/VC机构。

图源:兴业证券

尤其是新冠疫情期间,受益于美国的低利率环境,科创企业和一级股权融资情绪高涨,硅谷银行借此从新贵们手中拿到了大量低息的活期存款,存款规模一度飙升到疫情前的3倍左右。年报显示,及至2022年年底,硅谷银行的资产和储蓄规模已分别达到了2090亿美元和1754亿美元。

拿到钱的硅谷银行开始疯狂买起了美债和抵押支持债券,持有量一度高达新增存款的70%,手中的现金不再充裕。这对于一家主打贷款业务的银行来说,是很可怕的事情。

结局毫不意外:为了应付来取钱的客户,硅谷银行只能选择折价出售资产,市场由此开始质疑其偿付能力、挤兑加剧。仅仅是在3月9日,各投资者和储户就试图从硅谷银行中提取420亿美元,大厦将倾。

据兴业证券研报,截至2022年12月,硅谷银行97%以上的存款未设存款保护。

但是,大部分企业只是把自己一部分资金存在了硅谷银行,有的是只是与美方的经营往来款项。目前已披露存款金额的中国生物科技企业中,百济神州、再鼎医药、云顶新耀、九安医疗等多数企业的存款不足公司现金的5%。部分企业表示,这些钱大部分能收回来,对业务影响“非常有限”。

或影响行业未来融资

硅谷银行的问题可能会随着美国政府的出面干预而平息,但对于生物科技企业来说,影响可能刚刚开始。

生物医药初创型公司搞科研要烧钱,十年十亿美金的“双十定律“已经是老生常谈,如今的研发成本要更高。就算研发成功,新药商业化也存在风险,不少已经上市、市值上千亿元的生物医药企业,目前依然处于亏损状态,何时盈利遥遥无期,更何况那些刚从实验室起步的初创公司。

因此,市场需要承担风险的机构,不光是PE、VC,还得有硅谷银行这样的中间方。这正是硅谷银行能够在美国完美运转20多年、支持一轮又一轮硅谷科技和生物医药企业发展的秘诀。

“优等生”暴雷更让人害怕。市场担心,硅谷银行被接管之后,被托管的资金流动性会受阻,影响到风投和私募正常开展业务。此外,一些没能及时取款的初创企业还可能无法兑付工资,经营难以为继。

3月12日,美国创业孵化公司YCombinator联合了600多家企业向美国国会请愿,希望能挽救硅谷银行,并在声明中称,如不及时解决,这次危机会“影响1万多家初创企业,导致10万人以上的裁员”。

一些企业已经受到影响。美国一家从事精神类疾病创新药物研发的企业AxsomeTherapeutics就表示,其在硅谷银行中存有“存在实质性影响的现金”。

此前有数据显示,仅在2022年,全球就有120多家生物科技企业裁员;另有数据称,在一项针对1000多家生物科技企业的调查中,约1/3企业的现金只够维持自身1年到1年办的运营。

如果不能及时融到资金,后果十分严重。

3月13日一早,有消息称汇丰控股有意愿竞购硅谷银行英国分行。硅谷银行事件后续走向如何,尚未可知。

热点

发表评论