麦克勒姆。(加新社)
加拿大央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)和美联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)在疫情刚开始的时候，就动用了他们所有的官方权威和信任向民众保证，尽管物价上涨速度高于这两人的预期，但很快就会停止上涨，通胀将自行消失。加息是没有必要的。
麦克莱姆在2020年的新闻发布会上说：「如果你有按揭贷款，或者你在考虑进行重大购买，或者你是一家企业，你在考虑进行投资，你可以相信利率将在很长一段时间内处于低位。」他同时宣布利率将保持在0.25%不变。
而在今日，麦克勒姆将发布今年的最后一次利率公告。他警告称，食品杂货价格将上涨1000元，按揭贷款持有人将面临「触发利率」（trigger rates）来支付不断上升的利息成本。麦克勒姆的立场已经是180度的大转变。
有媒体评论称，麦克勒姆作为一名央行行长，最困难的工作之一就是，明明知道自己所做的任何事情都可能是错误的，但却还要必须为自己的行动拿出强有力的理由，以向所有人证明，一切都在掌控之中。
曾预见2008年经济衰退的鲁比尼（Nouriel Roubini）此次预计，高利率将导致另一次衰退，这将是上世纪70年代和21世纪迄今最严重的一次衰退。而经营对冲基金的埃利奥特则预测，如果利率过低就将导致恶性通货膨胀，导致「重大的社会崩溃」。央行如今左右为难，采用任一种措施都有很大的后遗症。
虽然加拿大的预测没有那么极端，但到底是通胀还是衰退将导致业主和工薪阶层承受最大的痛苦这个问题上，预测者也存在分歧。就在几周前，人们还以为各央行行长将停止加息。但一些经济学家仍坚持认为，央行还会再次加息25个基点，然后才偃旗息鼓。
而满地可银行的经济学家雷茨(Benjamin Reitzes)则认为，央行这次不但还要加息，而且还是50个基点的加息。「这将使2023年初的政策利率达到4.5%，最终利率可能会更高。」
加拿大谘议局(Conference Board of Canada)对滞胀(缓慢的经济增长与高通胀相结合)的经济模型所显示的那样，损害经济的绝不仅仅是高利率。
「模型结果提醒我们，随著购买力迅速削弱，通胀对经济实体方面的破坏力会有多大。」
明眼人都知道，加拿大央行并没有什么预见未来的秘密方法。相反，所有央行行长能做的就是回顾过去，思考自己为什么会出错，就像加拿大央行副行长博德利(Paul Beaudry)最近在滑铁卢大学(University of Waterloo)的一次演讲中所做的那样。从本质上说，不在2021年加息的决定是受2008年后经济衰退的影响，当时各国央行加息过早。
博德利说：「当人们回头看那段时间时，通常会认为(他们)可能把事情拉得太快了，所以当我们陷入这种类型的危机时，这影响了我们的一些想法。你不能从一场危机中提取一条规则，然后应用到另一场危机中。」
当新冠疫情开始爆发时，各国央行和政府争先恐后地注入大量资金并且还削减借贷成本。如今批评者说，就是这些举措导致了今天的通货膨胀。
但央行副行长罗杰斯(Carolyn Rogers)则反驳称：「如果央行仅仅只是假设新冠疫情后的经济崩盘会自行消失，那我们无法知道会发生什么。但即使从「马后炮」的角度来检讨这些举措和保持低利率的承诺，如果你认为我们可能会进入下一个大萧条时期，那么这些做法似乎还是不错的。」
也许在半年或一年后，市民才能知道加拿大央行的判断是否正确。