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    比特币还会飙吗?川普2.0时代操作「川普交易」7点须知

    川普在竞选期间即表态支持比特币,松绑监管法规的展望使比特币这波行情从选前起涨,选后涨势更势如破竹,如今已攻克97,000美元大关。(美联社)

    川普胜选后,在松绑法规的预期心理下,比特币飙涨势如破竹,21日已冲破97,000美元大关。像比特币这种当红的「川普交易」还会继续飙升吗?

    金融时报报导,「川普2.0」时代来临,投资人若顺势操作「川普交易」,有七点不可不知:

    一、美国例外主义也有例外

    早在11月5日美国总统大选前,美股估值以全球标准衡量价就很高昂了,已把将来的成长与盈余展望入考量,选后大涨一波后更是如此。如果川普兑现减税、松绑监管法规和鼓励制造商鲑鱼返乡的竞选支票、激发经济成长,那么这种美国例外主义就十分合理。而且,市场涨时重势,切莫低估所谓「动物本能」的强大力量。

    但风险在于,假如美国经济衰退来袭,地缘政治震撼发生,或川普改变政策,美国股市也将首当其冲。

    二、押宝对的类股

    川普当选应可助长化石燃料股,因他毫不掩饰对钻探油气的支持;砸重金为他助选的硅谷企业主管、美国钢铁产业(进口关税提高的受益者)以及银行股(基于监管松绑的展望),都可望随川普二度入主白宫而得利。

    但另一方面,前景不妙的类股包括:再生能源(绿能补贴岌岌可危)、制药业(川普反科学、反价格哄擡),以及倚赖全球供应链顺畅无阻的产业。

    三、近川普朝臣楼台先得利

    这位美国总统当选人的管理风格,婉转而言,向来是「非传统」:川普让政敌和盟友都坐立不安,借此加强对他们的掌控。难怪前美国参议员博卡斯最近建议企业领导人,今后若想事业飞黄腾达,就必须「通过游说或其他人士」取得接近「川普2.0」政府的管道。

    川普在竞选期间曾矢言「排干沼泽」,也就是要赶走为企业争取利益的华府说客。这句话听听就好,别当真。川普王朝中得势的朝臣们,例如亿万富豪马斯克,与其相关的资产料将大涨。

    四、「友岸」不再友善

    美中贸易「脱钩」衍生的代价高昂,这点大多数投资人已经明白。较少人知的是,川普的顾问也想阻止企业借由在「友邦」设厂躲避关税;把这个风险纳入投资考量者,更是少之又少。

    前南卡罗来纳州州长海莉最近提醒企业领袖,北美自由贸易协定(NAFTA)必须在2026年之前重议,凡是在墨西哥或加拿大经商者,「应开始思考该备妥什么B计划」。依照川普酝酿全面祭出关税的思路,德国和法国也可能成为箭靶。

    五、提防债市风暴将至

    美国国债突破35兆美元,给美国公债市场带来的风险再怎么强调也不为过。明年能制衡川普滥权者,也许只剩下债市「义勇军」。未来一年,有9兆美元的美国公债必须展延。

    目前市场看来平静,但若是川普团队果真落实竞选承诺,例如促使美元贬值、祭出会重燃通膨的关税、大刀阔斧减税,并削弱联准会(Fed)决策独立自主性,市况必将改观。

    六、新兴市场前景笼罩乌云

    美元已攀抵一年来高峰,别相信川普所谓乐见美元贬值那一套。如果美元走强趋势延续下去,关税战将更加激烈,更多的新兴市场国家将面临债务危机。

    七、比特币、黄金避险需求看好

    比特币的基本面并未改变:诚如经济社会学者卡利斯坎所言,比特币仍旧是一种奠基于信仰的现象,实际用途有限。但由于川普对比特币的立场从原本怀疑是「骗局」变成公开表态力挺,以致如今把这种加密币加入投资组合,可望发挥不错的避险功能。

    同理,黄金亦然,因为通膨复炽的威胁近在眼前。更重要的是,反西方的国家持续让外汇存底分散化,从美元转进黄金。

    随着地缘政治风险升高,买进一些「实体」资产来保值,比如说木材,也有道理。毕竟川普最不令人意外的特质,就是他常有惊人之举。

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